最近的期貨市場(chǎng)波浪滔天，尤其黑色類(lèi)品種，一改往日牛哄哄的樣子。尤其鐵礦昨日突然放量殺跌，最終非主力合約多跌停。螺紋和熱卷的表現同樣慘烈，突然快速殺跌，令很多人錯愕不已。

　　如果說(shuō)，美國10年期國債利率上漲帶給市場(chǎng)以加息預期，從而導致了股市的大幅下跌，那么美股的表現應該更壞才對。

　　顯然，這個(gè)理由并不適合我們的滬指。

　　白馬股的集體殺跌，令市場(chǎng)一片慘淡，基金瘋狂跑路又給了股指重重一擊，踩踏和擠兌事故其實(shí)已經(jīng)形成。關(guān)于貨幣收緊和加息預期，導致市場(chǎng)下跌的解釋是蒼白的，無(wú)力的，迂腐的。

　　但監管層好像并未意識到這一點(diǎn)，而是更多關(guān)注通脹預期。

　　從民生角度看，通脹預期一旦形成，結果是可怕的，甚至會(huì )導致的社會(huì )動(dòng)蕩。但因防止通脹而制造新的金融動(dòng)蕩，對社會(huì )，對民生的影響又何嘗不嚴重呢?

　　期貨方面：

　　再來(lái)說(shuō)一下黑色為何突然下跌，鐵礦遠月為何跌停：

　　最近收到一個(gè)消息：唐山召開(kāi)環(huán)保緊急會(huì )議，按照會(huì )議通知要求，9-11日工業(yè)企業(yè)按照一級紅色預計響應落實(shí)停產(chǎn)限產(chǎn)措施。

　　據我的鋼鐵測算，如果嚴格按照一級紅色預警執行，唐山地區D級高爐全部悶爐停產(chǎn)，將有17做高爐停產(chǎn)，每日影響鐵水產(chǎn)量將增加近5萬(wàn)噸。另外，唐山10日前停產(chǎn)的7座高爐昨日已經(jīng)全部通產(chǎn)。

　　從以上消息可以想象鐵礦跌停的原因，需求降低后自然引發(fā)市場(chǎng)恐慌，尤其是礦石市場(chǎng)的恐慌。其他黑色品種的下跌，則是前期積累獲利盤(pán)過(guò)重導致瞬間踩踏而已。

　　對于螺紋和熱卷來(lái)說(shuō)，唐山限產(chǎn)無(wú)疑是極大利好的。這里有個(gè)核心要素需要關(guān)注，這就是鋼坯價(jià)格。如果明天鋼坯和廢鋼價(jià)格不為所動(dòng)，那螺紋就是長(cháng)線(xiàn)買(mǎi)入機會(huì )，畢竟這是金三銀四的開(kāi)局，怎么可能有那么悲觀(guān)呢。

　　對于近月05合約來(lái)說(shuō)，期貨升水過(guò)高是很難被市場(chǎng)接受的，因此，參與最好選擇01合約或10合約。

　　對于黑色的套利來(lái)說(shuō)，現在的邏輯是很清晰的，焦炭59反套是可以繼續堅持的，至少在邏輯上完全沒(méi)有錯誤。至于螺紋，但還是過(guò)多考慮環(huán)保政策的影響了，稍微猶豫就會(huì )錯失良機。

　　對于跨品的套利，目前焦炭和鐵礦明顯是空頭配置的首選，螺紋和熱卷則是多頭配置的最佳標的。另外，據傳焦炭在第三輪提降落地后，還有兩次提降，時(shí)間和空間上都給市場(chǎng)留足了機會(huì )。