在投資市場(chǎng)上,有很多可操作的項(xiàng)目,在期貨市場(chǎng)也一樣,期貨市場(chǎng)也有很多品種,供投資者選擇,今天我們就來(lái)看下,期貨的兩大類(lèi):
而商品期貨交易的對(duì)象是具有實(shí)物形態(tài)的商品,例如,農(nóng)產(chǎn)品、金屬等。做金融期貨需要50萬(wàn)以上,并且有10筆以上商品期貨交易記錄,通過(guò)金融期貨基礎(chǔ)測(cè)試。而商品期貨沒(méi)有開(kāi)戶資金門(mén)檻,商品期貨開(kāi)戶僅需要有身份證和銀行卡即可。
商品期貨的交割比較復(fù)雜,除了對(duì)交割時(shí)間、地點(diǎn)、交割方式都有嚴(yán)格的規(guī)定以外,對(duì)交割等級(jí)也要進(jìn)行嚴(yán)格劃分。而金融期貨的交割一般采取現(xiàn)金結(jié)算,因此要簡(jiǎn)便得多。此外,即使有些金融期貨(如外匯期貨和債券期貨)發(fā)生實(shí)物交割,但由于這些產(chǎn)品具有同質(zhì)性所以基本不存在運(yùn)輸成本。
美國(guó)政府長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券的期貨合約有效期限可長(zhǎng)達(dá)數(shù)年。商品期貨價(jià)格,尤其是農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格受季節(jié)性因素的影響非常明顯。
將期貨合約持有到期滿日所需的成本費(fèi)用即持有成本,包括三項(xiàng):貯存成本、運(yùn)輸成本、融資成本。各種商品需要倉(cāng)儲(chǔ)存放,需要倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用,金融期貨合約不需要貯存費(fèi)用。如果金融期貨的標(biāo)的物存放在金融機(jī)構(gòu),則還有利息,例如,股票的股利、債券與外匯的利息等,有時(shí)這些利息會(huì)超出存放成本,產(chǎn)生持有收益(即負(fù)持有成本)。
在商品期貨中,由于存在較大的交割成本,這些交割成本給多空雙方均帶來(lái)一定的損耗。在金融期貨中,由于不存在運(yùn)輸成本和入庫(kù)出庫(kù)費(fèi),這種價(jià)格盲區(qū)就大大縮小了。
在商品期貨中,有時(shí)會(huì)出現(xiàn)逼倉(cāng)行情,它通常表現(xiàn)為期現(xiàn)價(jià)格存在較大的差異,并且超過(guò)了合理的范圍。更嚴(yán)重的逼倉(cāng)是操縱者同時(shí)控制現(xiàn)貨和期貨。金融期貨中逼倉(cāng)行情之所以難以發(fā)生,首先是因?yàn)榻鹑诂F(xiàn)貨市場(chǎng)是一個(gè)龐大的市場(chǎng),莊家不易操縱;其次是因?yàn)閺?qiáng)大的期現(xiàn)套利力量的存在,他們將會(huì)埋葬那些企圖發(fā)動(dòng)逼倉(cāng)行情的莊家;最后,一些實(shí)行現(xiàn)金交割的金融期貨,期貨合約最后的交割價(jià)就是當(dāng)時(shí)的現(xiàn)貨價(jià),這等于是建立了一個(gè)強(qiáng)制收斂的保證制度。
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