今年是沒(méi)幾個(gè)人能想到豆類(lèi)的牛市是這樣來(lái)的，不是天氣的炒作，而是糧食經(jīng)濟的危機，今年還有2個(gè)月就過(guò)去了，距離元旦也不遠了，而豆油和豆粕目前市場(chǎng)價(jià)格還是不低，后市還能翻出多大的浪花，明年上半年又會(huì )有怎么樣的風(fēng)險，其實(shí)可以全部系于進(jìn)口美國大豆的漲跌，今天就來(lái)分享交流一下我對美豆和南美豆的一些不同看法。

　　先說(shuō)一下目前國內正在進(jìn)口中的美豆，美豆在四季度全球經(jīng)濟處于的壟斷市場(chǎng)地位讓其庫存成本下降速度非?？?，在這個(gè)月的美農報告中，2020/21年度以及美國國內大豆期末庫存可以預計為1.9億蒲式耳，比上月預測值低1億蒲式耳，這將是七年來(lái)的最低庫存。一家獨大，庫存方面還少，那么市場(chǎng)價(jià)格自然而然就高了，當然，目前美豆銷(xiāo)售已經(jīng)是進(jìn)入到了尾聲，國內的榨利惡化讓國內的企業(yè)多少有些恐高，近期的一些洗船說(shuō)明了這個(gè)問(wèn)題。但缺乏商品是一個(gè)現實(shí)，市場(chǎng)的需求另一個(gè)半球的大豆出口商，巴西、阿根廷。

　　美豆價(jià)格高，其實(shí)已把美豆庫存下降在盤(pán)面的利好不斷發(fā)酵了大部分，如果想讓價(jià)格把天給捅破，南美的天氣是關(guān)鍵，市場(chǎng)急需南美國家大豆可以進(jìn)入中國市場(chǎng)來(lái)攪局，美豆一家獨大的格局，但是，目前對于南美的狀況分析并不好。

　　巴西上周晚些時(shí)候的大豆種植率達到81%，而去年同期為79%，這意味著(zhù)本周的種植節奏增加了11%，而阿根廷農民上周晚些時(shí)候種植了預計2020/21大豆面積的20%，而去年同期為31%，五年平均34.4%?？陀^(guān)方面來(lái)說(shuō)，目前南美天氣情況不盡完美，但是我們還沒(méi)有讓減產(chǎn)板上釘釘的程度，但是企業(yè)后續發(fā)展持續的干旱可能對產(chǎn)品產(chǎn)量問(wèn)題產(chǎn)生重要影響，其實(shí)仍處于這樣一個(gè)不斷發(fā)酵期，巴西的土壤墑情還沒(méi)有從良好的產(chǎn)量潛力跨越到較差的產(chǎn)量潛力。根據Somar氣象局的報告，盡管中國巴西以及南部的干旱對于本周將休戰，但干旱問(wèn)題將在12月再次發(fā)展出現?？赡芾崮鹊男谶@個(gè)世界冬季的討論問(wèn)題都不會(huì )沒(méi)有停止。

　　接下來(lái)，我們來(lái)說(shuō)說(shuō)風(fēng)險，拉尼娜可能會(huì )有或多或少的影響，但是同時(shí)由于我國種植面積的擴大，如果不出現一個(gè)極其具有嚴重的干旱，巴西的產(chǎn)量相對于去年也不會(huì )差多少，而阿根廷在12月結束自己種植才會(huì )不斷顯現真正的天氣因素影響，目前暫時(shí)不過(guò)多研究假設和討論，簡(jiǎn)單說(shuō)，目前公司只有通過(guò)兩種不同組合模型假設。

　　1.明年1月至5月，巴西的美元為零。美國低庫存南美生產(chǎn)(不減產(chǎn))，大豆價(jià)格從高位逐漸回落，但由于巴西沒(méi)有老廠(chǎng)，美國庫存低，全球大豆供應不會(huì )出現明顯過(guò)剩。它只會(huì )擠出一些當前價(jià)格的炒作。

　　2.另外就是一種研究假設就比較分析極端，明年上半年南美大豆市場(chǎng)出現需要大量的減產(chǎn)，疊加美帝的低庫存和南美舊作的0庫存，大豆產(chǎn)品價(jià)格方面可能漲到一個(gè)企業(yè)不可思議的高度，這種發(fā)展情況應該是很多人幻想過(guò)的。

　　總結這樣一句話(huà)，明年上半年，進(jìn)口大豆市場(chǎng)要么發(fā)展緩慢的由牛入熊，要么牛上加牛，目前的天氣數據模型來(lái)說(shuō)，后者的概率可以更大一些，至于下游的油粕屆時(shí)會(huì )怎么走，到時(shí)候再說(shuō)，短時(shí)間只能走一步算一步，看看南美的天氣情況到底能翻出什么花來(lái)。