國債期貨是指通過(guò)有組織的交易場(chǎng)所預先確定買(mǎi)賣(mài)價(jià)格并于未來(lái)特定時(shí)間內進(jìn)行錢(qián)券交割的國債派生交易方式。國債期貨屬于金融期貨的一種，是一種高級的金融衍生工具。它是在20世紀70年代美國金融市場(chǎng)不穩定的背景下，為滿(mǎn)足投資者規避利率風(fēng)險的需求而產(chǎn)生的。目前中金所交易的為五年期國債期貨。

　　1.國債期貨的交易方式是什么樣的?主要有哪些交易方式?

　　市面上有的國債期貨方式主要有集合競價(jià)、連續競價(jià)和期轉現交易三種交易管理方式。集合競價(jià)是指在規定時(shí)間交易內時(shí)間內申報的集中競價(jià)的匹配。連續進(jìn)行競價(jià)是指對買(mǎi)賣(mài)申報逐筆連續撮合的競價(jià)交易方式。期限交易是指交易雙方的交易行為，買(mǎi)賣(mài)交易所的期貨合同和買(mǎi)賣(mài)(買(mǎi)入)交易所規定的證券或其他相關(guān)合同。

　　每次競價(jià)交易9：10-9：15.9：10-9：14時(shí)間上報指令，9：14-9：15匹配指令的時(shí)間。連續進(jìn)行競價(jià)活動(dòng)時(shí)間為每個(gè)一個(gè)交易日上午九點(diǎn)十五分到十一點(diǎn)三十分鐘和下午一點(diǎn)到三點(diǎn)十五分。最后交易日連續競價(jià)時(shí)間為上午九點(diǎn)十五分到十一點(diǎn)三十分鐘。

　　2、集合競價(jià)和連續競價(jià)的成交原則有哪些問(wèn)題?

　　集體招標采用最大成交額原則，即按此價(jià)格可獲得最大成交額。不是所有生成的交易拍賣(mài)買(mǎi)入申報價(jià)格高;下面的價(jià)格拍賣(mài)產(chǎn)生的賣(mài)單全部成交;設置等于競價(jià)買(mǎi)入或賣(mài)出的價(jià)格申報產(chǎn)生的，按照購銷(xiāo)量多少來(lái)聲明按照少量的一個(gè)申報交易量的聲明。開(kāi)盤(pán)集合競價(jià)中的未成交指令系統自動(dòng)通過(guò)參與企業(yè)進(jìn)行連續性的競價(jià)交易。

　　連續競價(jià)按照撮合成交的價(jià)格優(yōu)先，時(shí)間優(yōu)先的原則。以當前市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)幅度，用以限制企業(yè)申報的指令，在申報中按照平倉優(yōu)先、時(shí)間管理優(yōu)先的原則去撮合最后的成交。

　　3、國債期貨交易支持什么類(lèi)型的訂單?

　　國債期貨提供市場(chǎng)訂單和限價(jià)訂單。限價(jià)指令是指按照國家限定產(chǎn)品價(jià)格問(wèn)題或者更優(yōu)價(jià)格成交的指令。市場(chǎng)秩序的手段并不局限于價(jià)格，按照說(shuō)明書(shū)上的市場(chǎng)價(jià)格執行在交易的時(shí)候，市場(chǎng)訂單和限價(jià)只能撮合成交。

　　4、銀行和保險機構應如何進(jìn)行期限轉移交易?

　　與銀行，保險機構的條件，按照交易所規定的，備案的線(xiàn)路交換之后可能會(huì )在目前的交易。

　　期轉現交易的流程可以按發(fā)展階段將其分成三個(gè)階段：首先，通過(guò)經(jīng)紀商去尋找市場(chǎng)中替代品和潛在的交易競爭對手，經(jīng)過(guò)雙方共同協(xié)商后達成一個(gè)統一的交易行為意向;其次，對市場(chǎng)信息進(jìn)行+申報，只要客戶(hù)登錄交易服務(wù)平臺，再由期貨賣(mài)方錄入數據交易成本信息，期貨投資方確認，并將雙方達成的合作意向發(fā)送到下一階段進(jìn)行相應的風(fēng)控檢查;最后，在期貨合約交易申報經(jīng)交易所確認后，交易所將按照買(mǎi)賣(mài)雙方約定的期貨交易數量，對合約買(mǎi)賣(mài)合同雙方盤(pán)中實(shí)時(shí)情況進(jìn)行開(kāi)平倉，凍結或釋放合約保證金。

　　5.國債期貨目前交易期的作用是什么?

　　期轉現交易對服務(wù)機構發(fā)展可以充分發(fā)揮積極的影響作用：

      第一，期轉現交易數據可以選擇通過(guò)協(xié)商方式，實(shí)現盤(pán)中期貨開(kāi)平倉，降低在完成交易過(guò)程中對企業(yè)的沖擊，是場(chǎng)內集中撮合交易行為方式的堅實(shí)后盾;第二，該交易期可以同時(shí)鎖定債券期、現貨基差，滿(mǎn)足風(fēng)險控制管理系統對精細化的要求;第三，在期轉現中交易覆蓋整個(gè)合約期，可以幫助他們實(shí)現提前交割平倉的需求。