對于豆粕，大概從上個月開始，“牛市”的字眼頻頻出現(xiàn)在各大機(jī)構(gòu)和媒體上，當(dāng)然理由也足夠充分，供應(yīng)一家獨(dú)大，需求較為可觀，疊加飼料價格不斷上揚(yáng)，這豆粕是要“飛”的節(jié)奏啊，然而事實(shí)是豆粕主力合約到3300的關(guān)口反復(fù)試探后便開始不斷下跌，讓看大牛市“3500”“4000”的有點(diǎn)懵。豆粕有哪些下跌的風(fēng)險，今天就來扯扯淡。

　　今天的標(biāo)題是給“空頭”說句話，并不代表我是個豆粕死空頭，只是客觀陳述一下可能對盤面造成影響的因素，那么，接下來，我就把空頭的牌列舉一下。

　　首先，豆粕上漲或者下跌的大趨勢取決于美豆，美豆的漲跌基本決定了豆粕的走勢(有時候短期的油粕比造成的差異無傷大雅)，而說到美豆，很多人會重復(fù)美豆一家獨(dú)大這句話，這個我在前面文章也提到過，美豆是現(xiàn)在到明年巴西大豆上市前的“托拉斯”，一家獨(dú)大，那么就產(chǎn)生溢價，當(dāng)然這個話前幾個月說是利多，現(xiàn)在起的作用在逐漸弱化，這就要說到美豆的銷售進(jìn)度以及國內(nèi)采購進(jìn)度了。

　　美豆目前銷售記得上周是全年目標(biāo)的71%，現(xiàn)在估計差不多逼近8成了，也就是美帝的大豆剩個尾貨還沒賣，那么挺價的動力就沒那么大了，而對于國內(nèi)來說，今年的大豆基本采購結(jié)束了，明年一月的大豆也采購了大半，而二月我們過年，壓榨量并不高，而且巴西早熟的大豆即將上市，所以，對于美豆一家獨(dú)大這個問題，個人解讀為利多的尾巴。

　　第二個，就是上面我們所說的巴西大豆播種進(jìn)度，就是2月份巴西能否如期收獲，因?yàn)榍捌诘母珊担瑢?dǎo)致巴西播種進(jìn)度嚴(yán)重落后，這也是上一波美豆拉升的主要因素，但是現(xiàn)在，降雨來了，而且連續(xù)兩周，據(jù)說巴西第二大主產(chǎn)州巴拉那州播種率過60%，本周播種超乎預(yù)期的快，預(yù)計11月初，進(jìn)度能趕上不少，這可能對于美豆價格帶來打壓。

　　而從接下來巴西降雨在半月內(nèi)還能保持，估計進(jìn)度會很快，至于專家說的后期干旱還有多頭期待的拉尼娜，目前并沒有發(fā)現(xiàn)苗頭，這需要時間來驗(yàn)證，巴西的大豆種植期和播種期估計關(guān)于拉尼娜的爭論會一直存在，然而就播種進(jìn)度來講，對于盤面是個短期利空。

　　最后，我們帶著說一下國內(nèi)的供需，前面講過，美豆上漲本質(zhì)是美豆庫存轉(zhuǎn)移到國內(nèi)的這個過程，國內(nèi)供給端是很寬松的，缺豆的情況不會出現(xiàn)，近一周的高壓榨量也說明供給充足。高壓榨量帶來高的產(chǎn)出，而上周資訊機(jī)構(gòu)統(tǒng)計的數(shù)據(jù)是，豆油降庫，豆粕增庫，這需要延伸一個收儲的問題，豆油收儲這個大家一直都知道，也是價格保持堅挺的要素，雖然豆油的需求高峰過去，但是收儲讓供給端減量，豆粕能收儲嗎，顯然不能，所以高壓榨量就帶來大的供給，說實(shí)話目前國內(nèi)需求不錯，但是還是增庫，短期是供大于需的一個狀態(tài)，所以這個利多被抵消了。

　　今天只是給空頭找?guī)讉€理由，但是盤面的博弈遠(yuǎn)未結(jié)束，拉尼娜陰魂不散，后面還需要關(guān)注阿根廷的種植進(jìn)度，巴西大豆的生長情況，多空撕逼大戰(zhàn)遠(yuǎn)未結(jié)束，所以不要輕易站隊，動不動說“4000”或者“2800”這種口號，這種只會限制自己思考的客觀度，賺到手里的錢才是最真的。而現(xiàn)在短期需要面對的是巴西種植進(jìn)度加快的這個利空。

　　市場才是真正的老師，我們只是追隨者。